“幻影高峰”退潮：跨太平洋运价持续暴跌，航班削减迫在眉睫

一、跨太平洋现货运费急挫：峰值过后转入下跌通道

本周，跨太平洋贸易市场迎来大幅震荡。根据 The Loadstar 报道，亚洲至美国西海岸的集装箱现货运费一周内暴跌 20%，至东海岸线路也大跌 13%，两周累计下跌幅度高达 40%。

与此同时，路透社指出，自本月初以来，从中国到美国的集装箱运费已下降超过 50%，上海至美西每 40 尺（FEU）货柜运费由约 6,000 美元跌至 2,500 美元，已回落到此前高点的 40% 左右。

这一崩跌行情的导火索是“幻影高峰”（phantom peak）。即当特朗普政府将对华关税从 145% 缩减至 30% 时，美国进口商短期集中下单，刺激运费飙升。但随着库存提前囤积，后续需求迅速萎缩，反弹期严重滞后。海事咨询 Drewry 表示，此次运费下滑表明进口激增的持久性低于预期。

二、运力释放，航线取消在即

供给端也在加码。The Loadstar 报导：承运人已在跨太平洋航线上增加约 13% 运力，自高峰过后船舶出航频率和规模大幅提升。但是当运力回归，订单不足，形成供需严重错配，导致频繁取消航线成为常态。

相关数据显示，USEC（美东）航班取消率较早前下降，从 11 趟降至 4 趟；USWC（美西）从 29 趟降至 10 趟，但举足仍重。这意味着行业正处于“供过于求”阶段，未来或将迎来更加频繁的航班取消，以避免船舶空驶带来的成本压力。

三、贸易政策左右市场起伏

特朗普关税政策成为这轮波动的重要背景。4 月以来，他快速将对中国商品的关税从 145% 降至 30%，引发进口商马上囤货，使海运价格迎来短暂冲顶。但此后进口回暖乏力，加之7月将再度扩大关税国家名单（最后期限为7月9日），贸易政策的不确定性持续压制市场信心。

据 Reuters 报道，卡车-海运策略研究员 John McCown 警告：“进口量下降越多，经济增长越乏力；进口量下降越少，通胀越高。实际上，没有一个舒适的着陆点”。

此外，Drewry 最新指数显示其全球集装箱指数连续两周下跌 9%，上海至纽约运费下跌 13%，上海至洛杉矶下跌 20%。

四、进口商与消费者的不同步体验

美国零售巨头目前仍在库存消化阶段。例如，沃尔玛已发出警告：将在5月底到6月底上调商品售价，这是囤货成本向消费者转嫁的开始。

联储主席鲍威尔也指出，关税将在今夏引发通胀效应 。但大众尚未真正感受到价格飙升，因为许多商品在新关税生效前已提前入库。但随着库存释放完毕、关税持续、年中政策不明，消费端可能迎来压力转折点。

五、航空货运未能填补空缺

面对海运运价暴跌，不少物流公司开始转向空运。LinkedIn 和 JMR Rodgers 报告显示，尽管跨太平洋航空运力回升，但整体货量仍低于去年同期约25%，且低价电商订单减少对航空价格构成压制。航空货运并未有效替代海运急剧波动，行业整体仍处于“涨不起来、跌不下去”僵持状态。

六、未来展望：航班削减趋势会否持续？

短期来看，除非进口需求重启，否则现有运力仍显过剩。Drewry 和 Platts 预测趋势延续：年底前运价持续承压，并可能进一步触及低谷区域。

中期风险在于7月9日后进一步扩大关税范围，令进口回暖更加困难，空舱和库存压力或双重施压；若特朗普重启大规模中国加征，将加剧供需失衡。若谈判取得进展或部分回撤关税，将暂时缓解，但政策与市场仍存巨大不确定。

航线服务商可能因运价低迷被迫缩减航线或再次取消航班，以控制盈利缺口。Blank sailings 或将成为新常态。

（综合多家海内外媒体最新运价报道，仅供外贸物流相关人员参考，关注我们，及时了解更多航运物流动态）